中国政法大学商学院副教授胡历芳向记者表示，2025年长期资金市场监管更趋严格，体现了自去年新“国九条”以来，证监会所秉承的、一以贯之的严监管思路。对投入资产的人而言，理解行业退市逻辑、掌握风险识别方法，才能在复杂的市场环境中避开“雷区”，实现长期稳健投资；对市场而言，这种“有进有出、能上能下”的生态，将持续推动A股向高质量发展迈进。
2025年属于重大违法强制退市的有退市苏吴、退市锦港、普利退、退市卓朗等。其中退市公司中，财务造假呈现出规模化、隐蔽化、长期化的特点，据监管部门的调查认定，主要造假方式如下：
多家公司利用无真实商业实质的闭环交易虚增业绩。*ST东方（600811） 在2020–2023年间，通过农产品融资性贸易，累计虚增营业收入高达161.3亿元，其中2022年虚增营收占比达50.44%，半数业绩纯属虚构。类似手法在普利退（300630）、中程退（300208） 等公司中亦有体现，成为掩盖经营困境的“标准操作”。
部分实控人将上市公司视为“提款机”。以退市苏吴（600200）为例，截至2023年末，被实控人及其关联方非经营性占用资金高达16.93亿元，占其净资产比例达96.09%，几乎将公司掏空至“壳”状态。这种“先输血、再抽干”的模式，严重侵害中小股东利益，是典型的“掏空式”退市。
更有公司将造假成果直接用于长期资金市场套利。比如*ST高鸿（000851） 在长达9年的造假周期中，不仅虚增近200亿元营收，2020年还凭借虚假财报成功欺诈发行募资12.50亿元。此类行为直接破坏IPO和再融资制度的公信力，触及退市红线. 造假周期超长，部分公司“带病上市”十余年
造假并非短期行为，而是贯穿多年。比如高鸿股份造假始于2016年；退市鹏博（600804） 的商誉减值与关联交易问题可追溯至2013年；青岛中程的违规披露跨度长达6年。这说明部分公司自上市之初就存在治理缺陷，长期“带病运行”。
在胡历芳看来，长期资金市场法治化进程正在深入推动，监管也从“事后救火”逐步向着源头治理转变，“行刑衔接”的立体追责理念和体系正在慢慢地构建，体现了“零容忍”的监管导向。她同时提到，检察机关与证监部门正在慢慢地健全常态化联络、信息共享、案件衔接机制，并通过行政处罚、退市预警、市场禁入、追究刑事责任等，大幅度提高上市公司违法违规的成本，强化了对长期资金市场违背法律规定的行为的打击力度。
*ST高鸿被处以1.25亿元天价罚单，创近年信披违反法律处罚新高；其实控人及高管合计被罚超2000万元。ST苏吴实控人钱群山被罚800万元并终身市场禁入。“公司+个人”双罚制已成为标配，大幅度提高违法成本。
责任追究范围从上市公司延伸至实控人、董监高、中介机构。2025年多起案件中，独立董事、审计机构、保荐代表人均被列为共同被告或接受调查。例如，在*ST元成案中，相关中介机构已被证监会立案，预示未来投资者索赔或将实现“全链条追偿”。
从发现线索到立案调查的周期显著缩短。如2025年末的五连立事件（ST长园、臻镭科技、派瑞股份、大烨智能、ST葫芦娃），监管部门在数日内集中行动，释放强烈信号。一般而言，立案公告本身即可作为民事索赔的“揭露日”，极大便利了投资者依法挽回投资损失。
2025年多地法院开展示范性案例+平行适用机制审理，多个案件采取普通代表人诉讼或特别代表人诉讼，对投入资产的人索赔的支持力度加大,构建起立体化投资者保护网络。
基于监管认定及司法实践，衡财保·炜衡金融315团队（wx：tz315-wh）梳理出部分退市公司的初步索赔区间(最终以人民法院认定为准）,受损股民可联系询问是不是符合索赔条件及流程：
*ST元成初步索赔区间：2021年4月15日–2024年1月30日买入，2024年1月31日后卖出或持有。
*ST立方初步索赔区间：2022年4月25日–2025年4月29日买入，2025年4月30日后卖出或持有。
普利退初步索赔区间：2022年4月26日–2024年4月16日买入，2024年4月17日后卖出或持有。
*ST东方初步索赔区间：2021年4月29日–2024年6月18日买入，2024年6月19日后卖出或持有。
退市鹏博初步索赔区间：2013年4月12日–2023年7月17日买入，2023年7月18日后卖出或持有。
*ST美讯初步索赔区间：2021年4月29日–2023年4月28日买入，2023年4月29日后卖出或持有。
退市卓朗初步索赔区间：2021年4月28日–2025年2月26日买入，2025年2月27日后卖出或持有。
*ST富润初步索赔区间：2021年4月27日–2023年4月27日买入，2023年4月28日后卖出或持有。
退市龙宇初步索赔区间：区间一：2023年4月28日–2024年4月29日买入，2024年4月29日后卖出/持有。区间二：2024年12月16日买入，2024年12月17日后卖出/持有。
退市海越初步索赔区间：区间一：2021年8月31日–2023年4月28日买入，2023年4月29日后卖出/持有。区间二：2023年4月29日–2024年4月19日买入，2024年4月20日后卖出/持有。
恒立退初步索赔区间：区间一：2024年1月31日–2024年4月29日买入，2024年4月29日后卖出/持有。区间二：2025年6月2日前买入。
中程退初步索赔区间：2018年4月25日–2024年4月29日买入，2024年4月29日后卖出或持有。
*ST天茂初步索赔区间：2025年4月28日买入，2025年4月29日后卖出或持有。
*ST高鸿初步索赔区间：2016年3月22日–2024年7月30日买入，2024年7月31日后卖出或持有。
退市苏吴初步索赔区间：2021年4月28日–2025年2月26日买入，2025年2月27日后卖出或持有。
1月4日武汉马拉松组委会公布了2026武汉马拉松抽签结果本届马拉松吸引了来自全球69个国家和地区的马拉松爱好者报名报名总人数达到451431人其中境外选手4231人报名全马项目的人数为225412人占总人数的49.99%报名半马项目的有226019人占总人数的50.
01洛阳尚兴新材料科技有限公司违反重污染天气管控措施违规生产案一 案情简介2025年12月15日12时起，洛阳市启动重污染天气橙色（Ⅱ级）预警，依据工业企业应急减排清单要求，洛阳尚兴新材料科技有限公司在重污染天气橙色预警期间熔炼炉、铸轧机生产线%。
据美国新闻媒体报道，当地时间1月5日凌晨，美国副总统万斯位于俄亥俄州辛辛那提的住宅遭破坏，多扇窗户受损。辛辛那提警方与特勤局人员接到报警称“有一名可疑人员逃离现场”，目前警方已拘捕一人。万斯及其家人当时不在这处住宅中。美国媒体多将此次事件描述为“一起入室盗窃或破坏行为”。
据中央纪委国家监委网站1月5日消息，水利部原党组成员、副部长田学斌涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。
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洛阳市人民政府任免国家工作人员（2025年12月31日）任命申汉校为洛阳市公安局政治安全保卫支队（港澳台办公室、境外非政府组织管理办公室）政委（试用期一年）；任命赵青（女）为洛阳市公安局网络安全保卫支队（洛阳市网络与信息安全信息通报中心）政委（试用期一年）；任命丁绍凯为洛阳市生态
27岁女生游黄山失联，6天后悬崖下发现遗体！手机消失、银行卡遭盗刷……
近日，湖南永州罗先生称，女儿于2025年9月在安徽黄山景区“飞来石”景点坠亡，当地法院民事判决书显示排除他杀及刑事案件可能，属高坠死亡。据判决书，作为黄山风景区的管理者黄山股份公司在不能证明没有过错的情况下，应当承担侵权责任。
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这话不是在密室里说的，不是在推特上发的，是在全球媒体面前、在刚拿下委内瑞拉总统马杜罗的背景下、在美军刚刚完成一次跨洲突袭之后，说出来的。
冯岵（hù），生卒年不详，字寿卿，中山（今河北定州市）人，元朝初期官员。网络图片，侵权联删 冯岵的祖父冯壁，曾任金国同知集庆军节度使（节度使副职，掌军事）。其父冯渭，官至金国右三部郎中（刑部、工部等机构长官）。当初，冯壁随金宣宗完颜珣南迁避难时，曾与冯渭的母亲失散。
